Option Trading Tipps Gamma

Verstehende Option Griechen und Dividenden Auf dem Optionsmarkt haben die Griechen null mit klassischen Philosophen oder Toga-Partys zu tun (es sei denn, du bist vom Brüderhaus zu handeln). Für die Option Trader, sind die Griechen eine Reihe von handlichen Variablen, die helfen, die verschiedenen Faktoren Fahren Bewegung in Optionen Preise (auch als Prämien bekannt) zu erklären. Viele Optionshändler versehentlich davon ausgehen, dass die Preisbewegung in der zugrunde liegenden Aktie oder Sicherheit der einzige Faktor ist, der Änderungen im Optionenpreis vornimmt. In der Tat, es ist sehr möglich, den Optionsvertrag zu beobachten, um den Wert nach oben oder unten zu verschieben, während der zugrunde liegende Preis bleibt. Mathematisch gesehen, sind die Griechen alle aus einem Optionen Preismodell abgeleitet. Das bekannteste ist Black-Scholes, aber viele Variationen werden verwendet. Für Aktienoptionen ist es am häufigsten, irgendeine Form des Cox-Ross-Rubinstein-Modells zu verwenden, das für die mögliche frühzeitige Ausübung von Optionen im amerikanischen Stil verantwortlich ist. Jeder Grieche isoliert eine Variable, die die Option Preisbewegung antreiben kann und einen Einblick darüber liefert, wie die Optionen Prämie betroffen sein wird, wenn sich diese Variable ändert. Dieser Artikel adressiert jeden der großen Griechen: Delta. Gamma. Theta Vega und rho Sowie Dividenden. Entdecken Sie jede dieser in Bezug auf ihre Bedeutung, erklären, wie zu interpretieren und verwenden Sie jede von ihnen in Ihrem Trading Entscheidungen. Einen festen Griff auf Ihre Griechen zu bekommen, wird Ihnen helfen zu beurteilen, welche Option ist die beste zu handeln, basierend auf Ihrem Ausblick für die zugrunde liegenden. Wenn du nicht mit den Griechen kämpfst, dann könntest du in deine nächste Option fliegen. Warum nicht lernen, ein wenig Griechisch zu sprechen Delta und Gamma: Geschwindigkeit und Beschleunigung Einer der größten Fehler, die neue Optionen Trader machen ist, kauft eine Call-Option, um zu versuchen, einen Gewinner auszuwählen. Immerhin kaufen Anrufe Karten, um das Muster youre verwendet, um als Equity-Trader zu folgen: kaufen niedrig, verkaufen hoch, in dieser Reihenfolge. Optionen sind schwieriger. Manchmal bewegt sich der zugrunde liegende Bestand in der erwarteten Richtung, aber die Option ist nicht oder sogar umgekehrt. Optionen mit unterschiedlichen Streiks bewegen sich anders, wenn sich der zugrunde liegende Preis nach oben und unten bewegt, und auch wenn die Option sich dem Ablauf nähert. Gibt es einen mathematischen Weg, um zu schätzen, wie viel Ihre Option könnte sich bewegen, wie die zugrunde liegenden bewegt Die Antwort ist Delta es bietet einen Teil des Grundes für wie und warum ein Optionen Preis bewegt sich die Art und Weise es tut. Es gibt viele verschiedene Definitionen von Delta, aber die folgende Erklärung ist die primäre. Delta ist der Betrag, den ein theoretischer Optionspreis für eine entsprechende einheitliche (pointdollar) Veränderung des Preises des zugrunde liegenden Wertpapiers ändern wird, vorausgesetzt natürlich alle anderen Variablen unverändert sind. Denken Sie daran, Delta wird durch die Verwendung eines Preismodells bestimmt, daher der Begriff theoretisch in der Definition oben. Also, obwohl dies ist, wie der Markt erwartet, dass die Optionen Preis zu ändern, gibt es keine Garantie, dass diese Prognose korrekt ist. Dasselbe gilt für jeden anderen griechischen Parameter, der unten beschrieben wird. Stellen Sie sich vor, eine Aktie ist bei 40 und sahen die zwei Monate, at-the-money (ATM) Aufruf mit einem Ausübungspreis von 40 und einem aktuellen Preis von 3. Wenn die Aktie geht von 40 bis 41 jetzt, so die Nur das, was sich ändert, ist der Aktienpreis, wie viel würden Sie erwarten, dass die Call-Optionen Preis zu bewegen Der Call-Preis sollte um etwa 50 Cent erhöhen, um 3,50. Woher weißt du, dass ein Weg wäre, die Optionen delta, 0.50 zu sehen, die du in den Optionsketten unter der Registerkarte Quotes Research finden kannst. Mit der obigen Definition, wenn die Aktie steigt 1, sollte der Call-Preis grob um die Menge an Delta gehen. Daher sollte es von 3,00 auf ca. 3,50 gehen. Das funktioniert auch umgekehrt. Wenn die Aktie um 1 anstieg, sollte die Call-Option etwa um den Betrag des Deltas, 0,50 oder 50 Cent, auf einen Preis von 2,50 fallen. Wenn du das Delta bei TradeKing aufsuchst, wirst du feststellen, dass Anrufe ein positives Delta haben. Ein Weg, um dies zu erklären, sind die Aufrufpreise tendenziell zu erhöhen, da der zugrunde liegende ansteigt. Sie können auch bemerkt haben, dass Deltas negativ sind. Dies ist aus einem ähnlichen Grund setzt in der Regel Erhöhung des Wertes, wie die Aktie abnimmt. Dies sind die Delta-Zeichen youll bekommen beim Kauf dieser Optionen. Allerdings, beim Verkauf dieser Optionen, Delta-Zeichen umgekehrt. Short-Call-Optionen haben eine negative Delta Short Put-Optionen haben ein positives Delta. Delta ist dynamisch Was passiert, wenn sich die Aktie von 41 auf 42 bewegt, würde die Call-Option weitere 50 Cent oder mehr oder weniger bewegen. Die Antwort ist mehr als 50 Cent. Das ist, weil Delta dynamisch ist: wie nah oder wie weit entfernt ist die Aktie aus dem Ausübungspreis bestimmt, wie die Option auf Aktienkursbewegung reagieren wird. Da die Bewegung von 41 auf 42 würde die Call-Option wurde immer mehr in-the-money (ITM), wird das Delta erhöhen, um das zu reflektieren. In diesem Fall schätzen wir das Delta auf etwa 0,60 oder 60. Mit dem erhöhten Delta zu berechnen, sollte der neue Preis der Call-Option etwa 4,10 (3,50 0,60) betragen. At-the-money (ATM) Call-Optionen, wie unser erstes Beispiel, haben normalerweise ein Delta um 0,50 oder 50. (Übrigens werden Händler oft die Dezimalzahl entfernen und einfach nur sagen, dass das Delta fünfzig ist.) In-the-Money (ITM) Call-Optionen haben in der Regel Deltas zwischen 0,50 und 1,00 (oder 50 und 100), und Out-of-the-money (OTM) Call-Optionen haben in der Regel Deltas zwischen 0,50 und 0 (oder 50 und 0), offensichtlich nie unter unten Null. At-the-money-Put-Optionen haben ein Delta um -0,50 oder -50. Deltas von ITM setzt typischerweise von -0,50 bis -1,00 (-50 bis -100). Put Optionen, die OTM haben oft ein Delta von 0 bis -0,50 (0 bis -50). Mit Delta zur Vorhersage der Preisbewegung als Auslauf nähert sich Lets einen Blick auf ein anderes Beispiel: Viele erstmalige Optionen Käufer werden in Richtung der 133 Streik-Aufruf gravitieren, weil es das billigste ist. Allerdings, wenn Sie verstehen, Delta youll sehen, warum es so billig. Es ist billig, weil seine Delta ist nur 0,05 das heißt, diese Call-Option würde nicht viel bewegen für eine Ein-Punkt-Bewegung in der zugrunde liegenden. Warum ist sein Delta so niedrig Da der Streik so weit weg von dem zugrunde liegenden Preis ist, sind die Chancen der zugrunde liegenden Finishing über 133 in 11 Tagen sehr klein. Wenn Sie glücklich genug waren, um eine Ein-Punkt-Bewegung morgen in diesem Stock zu bekommen, schlägt Delta vor, dass der Optionspreis nur etwa fünf Cent bewegen sollte. In der realen Welt kann es sich aber gar nicht bewegen. Sicher, es wird sich nach Delta bewegen, aber die Option verlor auch einen Tag Zeitwert, wie von einem Griechischen namens Theta gemessen (gut zu Theta später kommen). Wenn du in der Zeit verfallst, bist du glücklich, wenn die Option noch für 15 Cent handelte. Wenn eine Ein-oder Zwei-Punkt-Erhöhung der Aktie vor Ablauf erwartet wird, werden die 127 Streik-Anrufe höchstwahrscheinlich profitieren Sie mehr als die billige Option (133 Streik). Was ist die Moral der Geschichte Sein entscheidend zu verstehen, wie sich Ihre Option relativ zum Aktienkurs bewegt. Ohne das Delta zu verstehen, ist es schwer zu wissen, welche Option Sie am meisten belohnen wird, wenn Ihre Prognose für die zugrunde liegende Sicherheit korrekt ist. Wiederum ist das Delta dynamisch: Es ändert sich nicht nur, wenn sich der zugrunde liegende Bestand bewegt, sondern auch, wenn sich der Ablauf nähert. Gamma ist der Grieche, der die Menge dieser Bewegung bestimmt. Gamma ist der Betrag, den eine theoretische Option delta für eine entsprechende Ein-Einheit (Punkt) Änderung des Preises des zugrunde liegenden Wertpapiers ändern wird. Mit anderen Worten, wenn man Delta als Geschwindigkeit der Optionsposition betrachtet, ist Gamma die Beschleunigung. Gamma ist positiv beim Kauf von Optionen und negativ beim Verkaufen sie. Im Gegensatz zu Delta ist das Zeichen beim Tragen eines Anrufs nicht betroffen. Gerade wie, wenn Sie ein Auto kaufen, können Sie zu mehr Gammabeschleunigung beim Kauf von Optionen angezogen werden. Wenn deine Option eine große Gamma hat, hat ihr Delta die Möglichkeit, sich hundert (oder 1,00) schnell zu nähern, was seinem Preis eine Eins-zu-eins-Bewegung mit dem Vorrat gibt. Option Anfänger sehen das in der Regel als positiv, aber es kann ein zweischneidiges Schwert sein. Wenn du ein großes Gamma hast, kann das Delta sehr schnell beeinflusst werden, was bedeutet, dass die Optionen Preis. Wenn sich die Aktie zu Ihren Gunsten bewegt, ist das großartig. Wenn es ein etwa-Gesicht und bewegte sich gegen Ihre Vorhersage, Änderungen in Ihrem Optionen Preis kann eine Menge Schmerzen verursachen. Gamma ist am höchsten für kurzfristige ATM-Streiks, und Abfahrten in Richtung ITM, OTM und Fern-Streiks. Dies ist sinnvoll, wenn man es durchdacht: eine Option, die ATM und nahe am Verfall ist, hat eine hohe Wahrscheinlichkeit, bis zum Ziel in beide Richtungen zu beschleunigen. Die Grafik unten zeigt die Gamma für eine kurzfristige Option (15 Tage bis zum Verfall) mit seinem zugrunde liegenden Aktienhandel um 85. Wie Sie sehen können, ist Gamma eindeutig für den Geldautomaten des Geldautomaten. Um Gamma besser zu erklären, müssen wir für einen Moment das Delta erneut besuchen. Lets gehen zurück zu einem früheren Beispiel: ein ATM-Aufruf mit einem Ausübungspreis von 40 und die Aktie auch bei 40. Die neue Torsion ist Theres nur noch einen Tag verbleibend, anstatt zwei Monate. Delta ist noch 50, weil die Option genau ATM ist. Wenn die Aktie steigt, wäre der Anruf in-the-money, wenn es geht itd out out-of-the-money. Mit anderen Worten, du hättest eine 5050 Chance auf die Möglichkeit, ITM beim Verfall zu beenden. In diesem Sinne, Heres eine alternative Definition und Verwendung für den Begriff: Delta ist ein Leitfaden für die Quoten der Option Finishing ITM am Verfall. Stellen Sie sich jetzt vor, dass sich die Aktie bis zu 41 bewegt hat, mit einem Tag vor dem Verfall. Der 40-Streik-Ruf wäre schon im Geld. Was würde das Delta jetzt über die zweite Definition von Delta denken. Ein Punkt im Geld mit nur einem Tag zu bleiben bedeutet, dass die Option eine höhere Wahrscheinlichkeit hat, in-the-money zu bleiben. Diese Wahrscheinlichkeit führt zu einem viel größeren Delta. In diesem Fall kann es nahe bei 85 sein. Was wäre gamma dann erinnern, gamma misst den Beschleunigungsfaktor von delta. Als die Aktie bei 40 lag, war Delta 50. Als der Bestand um einen Punkt auf 41 anstieg, erhöhte sich das Delta auf 85. Der Unterschied zwischen dem neuen Delta und dem alten Delta ist Gamma (85 50 35). Wenn wir in diesem Beispiel die Zeit zum Verfall verlängern, würde es drastisch ändern, wie die Option wirken würde. Lets jetzt sagen, die Option hat 60 Tage verbleibenden bis zum Verfall, ist die Aktie 41 und der Call-Streik ist immer noch 40. Was ist die Wahrscheinlichkeit der Option, ITM am Verfall Es ist viel niedriger, weil die Aktie hat mehr Zeit, um zwischen jetzt und Ablauf zu bewegen . Um diese Idee zu reflektieren, wäre das Delta auf dieser Option wahrscheinlich um 60. Die Gamma war auch viel niedriger (um 10 oder 0,10, als die Aktie bei 40 lag). Wenn du eine Vorstellung davon bekommen möchtest, wie viel Beschleunigung eine Option haben kann, kannst du Gamma auf TradeKings Call oder Put Calc Chains nachschlagen, bevor du den Handel platzierst. Wie bei jedem griechischen Merkmal, theres ein Kompromiß zu prüfen. In diesem Fall, wenn Sie suchen Optionen mit hoher Gamma für mehr Beschleunigung, youre auch wahrscheinlich zu bekommen hohe Theta (Rate of Time Decay). Das bringt uns zum nächsten griechischen Theta Zeitverfall Theta ist der Betrag, den ein theoretischer Optionspreis für eine entsprechende Einheit (Tag) Änderung in der Anzahl der Tage bis zum Ablauf des Optionskontraktes ändern wird. Jeder Moment, der vergeht, verschmilzt etwas von dem Optionenwert. Nicht nur, dass die Prämie wegschmelzt, aber es tut dies in einer beschleunigten Rate, wenn sich die Exspiration nähert. Dies gilt insbesondere für Geldoptionen. Wenn die Option entweder sehr in - oder out-of-the-money ist, neigen ihre Optionen dazu, in einer lineareren Weise zu zerfallen. Weil der Preis der Option im Laufe der Zeit erodiert wird, nimmt theta die Form einer negativen Zahl an. Allerdings hängt sein Zeichen tatsächlich davon ab, auf welcher Seite des Handels Sie sich befinden. Theta ist feindliche Nummer eins für die Option Käufer, und ein Freund der Option Verkäufer. Mathematisch ist dies durch eine negative Zahl beim Kauf von Optionen und eine positive Zahl beim Verkaufen vertreten. Theta kann auch auf TradeKings Call und Put Calc Chain gefunden werden. Wenn wir uns auf at-the-money (ATM) Optionen konzentrieren, gibt es eine schnelle und einfache Möglichkeit zu berechnen und daher abschätzen, wie schnell eine Option Zeit Prämie zerfallen kann. At-the-money-Optionen funktionieren am besten in diesem Beispiel, weil ihre Preise nur aus Zeitwert, nicht intrinsischen Wert (der Wert, durch den eine Option ist in-the-money) bestehen. Das vereinfacht die Berechnungen etwas. At-the-money Optionen bewegen sich an der Quadratwurzel der Zeit. Dies bedeutet, wenn eine einmonatige ATM-Option für 1 gehandelt wird, dann würde eine zweimonatige ATM-Option für 1 x sqrt von 2 oder 1,41 handeln. Eine dreimonatige ATM-Option würde für 1 x sqrt von 3 oder 1,73 handeln. Wenn Sie rückwärts arbeiten und den zugrunde liegenden Aktienkurs übernehmen und andere Variablen nicht geändert haben, würde der dreimonatige ATM-Optionen Zeitwert nach einem Monat 32 Cent verlieren. Itd verliert weitere 41 Cent nach zwei Monaten, und im letzten Monat nach drei Monaten vergangen, würde die Option den ganzen Dollar verlieren. Es ist ziemlich offensichtlich aus diesem Beispiel, dass nicht nur Optionen zerfallen, aber sie zerfallen in einer beschleunigten Rate als Ablauf nähert sich. Wenn wir diese Punkte grafisch darstellen, können Sie die beschleunigte Kurve des Zerfalls sehen. Da der Zeitverfall der ATM-Optionen beschleunigt, wenn der Ablauf sich nähert, ist es sinnvoll, dass theta eine größere Zahl für kurzfristige Optionen ist als für längerfristige Optionen. Betrachten Sie XYZ Handel bei 100, die 100 Anrufhandel bei 1,15 mit einer impliziten Volatilität von 20 und sieben Tage bis zum Verfall. Das eintägige Theta für diese Option ist -855 oder ein negatives 8,5 Cent. Wenn sich keine anderen Variablen mit Ausnahme eines Tages vergehen, wird dieser Vertrag für ca. 1,15 - .085 oder 1.065 handeln. Was wäre, wenn dieser Vertrag 180 Tage bis zum Verfall hatte. Die Rate der Theta wäre hier viel langsamer als die Sieben-Tage-Option, etwa -025 oder negative 2,5 Cent. Zeitverfall und Volatilität: eine interessante Beziehung Wenn die Volatilität zunimmt, wird theta eine größere negative Zahl für nahezu und längerfristige Optionen. Wenn die Volatilität abnimmt, wird theta gewöhnlich eine kleinere negative Zahl. Setzen Sie in klarer Begriffe, eine höhere Volatilität Option neigt dazu, mehr Wert aufgrund von Zeitverfall als eine niedrigere Volatilität Option verlieren. Wenn Sie auf den Kauf höher-Volatilität Optionen für die Aktion, die sie bringen, denken Sie daran, dass youre auch kämpfen Zeit zerfallen ein bisschen härter mit diesen Verträgen. Auf der Flip-seite können Sie mehr gezogen werden, um diese High-Volatility-Optionen zu verkaufen, weil die schnellere Rate des Verfalls sie über niedrigere Volatilität Optionen haben. (Denken Sie daran: Zeitverfall ist die Option Verkäufer Freund und die Option Käufer Feind.) In beiden Fällen ist die Rate der Zeit Zerfall nur ein Stück des Puzzles bei der Analyse von Möglichkeiten. Sie müssen eine Vielzahl von Faktoren sofort berücksichtigen, wenn sie entscheiden, was, wann und wie man handelt. In Anbetracht der Zeit zerfällt Wirkung auf Ihr ganzes Portfolio Es ist nicht nur sinnvoll, bei Theta auf individuelle Optionen zu schauen, die Sie auch über das gesamte Portfolio betrachten sollten. Wenn Sie net lange Optionen in Ihrem Konto sind, würde Ihr Portfolio wahrscheinlich ein negatives Theta haben. Mit anderen Worten, jeder Tag, der Ihr Portfolio passiert, würde ein bisschen von Zeitverfall leiden. Wenn Sie netto kurze Optionen in Ihrem Konto sind, würde Ihr Portfolio positives theta haben, was bedeutet, dass Ihr Kontowert mit jedem Tag, der vergeht, profitieren kann. TradeKing berechnet sowohl Ihre individuellen Positionen als auch Ihr Netzportfolio automatisch. Melden Sie sich einfach bei Ihrem Konto an und gehen Sie zu Accounts Holdings - Options View. In diesem Moment in der Zeit, würde dieses Beispielkonto theoretisch 1.579.93 an einem Tag vom Zeitverfall allein verlieren. Denken Sie daran, dass viele andere Faktoren, die über den einfachen Zeitabfall hinausgehen, auch Ihre endgültigen Gewinne oder Verluste beeinflussen würden: Preisschwankungen auf den Basiswert, Änderungen der Volatilität oder eine Änderung der Übertragskosten. Vega V ist für die Volatilität Vega ist einer der wichtigsten Griechen, aber es bekommt oft nicht den Respekt, den es verdient. Vega ist der Betrag, den ein theoretischer Optionspreis für eine entsprechende Einheit (Prozentpunkt) Veränderung der impliziten Volatilität des Optionskontraktes ändern wird. Einfach gesagt, Vega ist die griechische, die implizite Volatilität (IV) schwingt. Vergessen Sie nicht, über die implizite Volatilität (IV) hier zu sprechen, nicht historische Volatilität. Implizite Volatilität ergibt sich aus dem aktuellen Preis der Option mit einem Preismodell (Black-Scholes, Cox-Ross-Rubinstein, etc.), was die aktuellen Marktpreise die zukünftige Volatilität für die Aktie implizieren. Genau wie die Griechen ist die implizite Volatilität durch die Verwendung eines Preismodells bestimmt. Ebenso gibt es eine Erwartung des Marktes, wie sich der Optionspreis aufgrund dieses Parameters ändern könnte. Aber wie bisher gibt es keine Garantie dafür, dass diese Prognose korrekt ist. Die historische Volatilität ergibt sich aus tatsächlichen vergangenen Kursbewegungen im zugrunde liegenden Wertpapier. Historische Volatilität kann auch als Aktienvolatilität oder statistische Volatilität bezeichnet werden. Um eine Option zu sehen, vega, youll finden sie zusammen mit den anderen Griechen auf TradeKings Call oder Put Calc Chains. Lets betrachten ein Beispiel: eine 100-Streik-Call-Option, mit dem Aktienhandel bei 100, 30 Tage bis zum Verfall und implizite Volatilität von 20. Der Preis der Option ist 2,50 und die Vega ist gleich 0,115 oder 11,5 Cent. Dies bedeutet, wenn nichts anderes auf dem Markt ändert, außer die Optionen IV erhöht einen Prozentpunkt von 20 auf 21, würde dieser Vertrag für etwa 2,50 .115 oder 2.615 handeln. Wenn die Volatilität um einen Prozentpunkt (20 bis 19) sinkt, erwartet man, dass der Optionspreis in gleicher Weise zurückgeht - um den Betrag der Vega. Vega ist in der Regel größer für Optionen in der Langfristigkeit, die mehr Zeit Prämie haben. Es ist auch in der Regel größer für ATM-Optionen im Vergleich zu In-oder Out-of-the-Money-Verträge. Denken Sie daran in diesen Begriffen: Je weiter Sie in die Zeit gehen, desto größer die Zeitspanne in einem Optionspreis. Mehr Zeit bis zum Verfall bedeutet, dass der Vertrag anfällig für IV-Schwankungen ist. Wie gamma Vega ist positiv, wenn Sie Optionen kaufen und negativ, wenn Sie sie verkaufen. Das Zeichen ist nicht betroffen, wenn man einen Anruf tätigt oder platziert. Vega ist auch in der Regel höher für Optionskontrakte, die mit höheren impliziten Volatilitäten handeln, da höhere Volatilität in der Regel die Kosten der Option ansteigt. Teurer Underlyings übersetzen auch in große Vega. Optionen, die eines dieser Kriterien erfüllen, sind typischerweise empfindlicher gegenüber Änderungen der impliziten Volatilität. Vega: eine Geschichte von zwei Aktien Um Ihnen ein Gefühl für das, was das alles bedeutet, können Sie sich zwei sehr unterschiedliche (und fiktive) Unternehmen High Flyer Tech, Ltd und Stable Manufacturing Inc. High Flyer hat alle oben genannten Eigenschaften. Es ist ein höherpreisiger Bestand (390) und hat eine höhere implizite Volatilität (33) im Vergleich zu Stable (75 bzw. 17). Um Ihnen zu zeigen, wie die Vega-Niveaus für alle oben genannten Faktoren empfindlich sind, wählten wir bei High Flyer Anrufe mit Ablaufdaten weiter als für Stable (56 Tage versus 28 Tage bis zum Verfall). Zuerst können Sie den High Flyers ATM-Streichpreis, 390, mit den In - und Out-of-the-money-Streiks vergleichen. Wie erwartet, ist Vega viel größer für den 390-Streik: 0,61 oder 61 Cents. Dies bedeutet, wenn die implizite Volatilität dieser Option einen Prozentpunkt nach oben oder unten verschiebt, würde der Optionswert entweder um 61 Cent erhöhen oder abnehmen. Es lohnt sich, die vega für den Out-of-the-money 440 Streik ist kleiner, aber es stellt einen größeren Prozentsatz der Optionen Prämie. Es sind 44 Cent von 5,50 (8,0) im Vergleich zu 61 Cent von 22,10 (2,7). Jetzt können wir mit 28 Tagen bis zum Verfall auf Stallungen wechseln. Stallbestände handeln zu einem viel niedrigeren pro Aktie Preis im Vergleich zu High Flyer und mit niedrigeren impliziten Volatilität. Hier betrachteten wir relativ kurzfristige Optionen. Die vega für den ATM-Streik ist .08 oder 8 Cent - viel kleiner als High Flyers ATM-Anruf bei 61 Cent. Zur gleichen Zeit, auf prozentualer Basis, sind acht Cent noch ein wichtiger Faktor im Preis acht Cent von 1,45 entspricht 5,5 des Optionen Preises. Wenn also diese Verträge IV nur einen Prozentpunkt niedriger bewegen, verliert diese Option 5,5 seines Wertes. Die Verringerung der impliziten Volatilität ist eines der ärgerlichsten Vorkommnisse für Optionskäufer: Manchmal sind Sie gleich in Richtung der Richtung, aber Sie verlieren immer noch auf dem Handel wegen eines Rückgangs in IV, auch bekannt als eine implizite Volatilität Crunch. Rho Zinssätze Rho ist der Betrag, den ein theoretischer Optionspreis für eine entsprechende Ein-Einheit (Prozentpunkt) Änderung des Zinssatzes, der zum Preis des Optionsvertrages verwendet wird, ändern wird. Typischerweise wäre der hier verwendete Zinssatz die risikofreie Rendite. Die Rate, die mit der Investition in Treasuries verbunden ist, wird traditionell von Marktexperten als praktisch risikofrei definiert. Rho ist weniger wichtig für diejenigen, die kurzfristige Optionen handeln, können aber nützlich sein, um längerfristige Strategien zu bewerten. Rho adressiert einen Teil der Kosten-to-Carry-Ausgabe: die Kosten für die Bindung von Bargeld auf eine langfristige Option im Vergleich zu anderen Investitionen zu belasten. (Ob die zugrunde liegende Aktie eine Dividende ausschüttet, kann sich auch auf die Kosten des Tragens auswirken. Lesen Sie weiter unten, um mehr über Dividenden zu erfahren.) Lets ein Beispiel: eine 50-Streik-Call-Option mit dem Aktienhandel bei 50. Lets weiter annehmen wir haben 60 Tage bis zum Verfall ist der jährliche risikofreie Zinssatz derzeit 5, es gibt keine Dividenden anhängig mit dieser Option, und implizite Volatilität ist derzeit 25. Der Preis der Call-Option ist 2,25, und rho ist 0,45 oder 4,5 Cent. Dies bedeutet, wenn nichts anderes auf dem Markt ändert, außer der Zinssatz um einen Prozentpunkt erhöht, würde die Call-Option um den Betrag der Rho erhöhen. In diesem Fall würde der Preis des Anrufs im Wert um etwa fünf Cent auf etwa 2,30 (2,25 0,045 2,295) ansteigen. Zinssätze fallen normalerweise nicht um einen vollen Prozentpunkt zu einem Zeitpunkt ein wahrscheinlicheres Auftreten ist, dass sie einen Viertelpunkt (0,25) oder Halbpunkt (0,5) bewegen. Für diese fraktionalen Bewegungen multiplizieren Sie die Rho mit dem Betrag der Zinsänderung (entweder .25 oder .50), und das Ergebnis wäre der theoretische Einfluss auf den Optionspreis (etwa ein oder zwei Cent). Wenn die Zinsen anstatt erhöht werden, würde der Aufrufpreis voraussichtlich um den Betrag der Rho multipliziert mit der Änderung des Zinssatzes zu sinken. Hier sind ein paar Takeaways über Rho können Sie nützlich finden: Rho und Vega reagieren ähnlich, wenn es um zugrunde liegenden Preis und Zeit kommt. Zwei Faktoren, die die Vega - oder Volatilitätsbelastung erhöhen, steigen die Zeit bis zum Auslaufen und zu höheren zugrunde liegenden Preisen. Diese gleichen Faktoren erhöhen auch die Optionen Empfindlichkeit auf eine Änderung der Zinssätze. Im Vergleich zu kurzfristigen Optionen hätten längerfristige Verträge in der Regel größere rho-Nummern oder höhere Empfindlichkeit gegenüber Zinsverschiebungen. Rho neigt auch dazu, größer zu werden, desto teurer wird die zugrunde liegende Sicherheit. Denn rho bezieht sich auf die Kosten zu tragen, Anrufe haben in der Regel einen positiven rho Wert, während Puts neigen zu negativen rho Werte. Das heißt, eine Zunahme der Zinsen würde dazu führen, dass Anrufe teurer werden und weniger teuer werden. Aber denken Sie daran, diese Wertveränderung hat nichts mit einer Investorenaussichten auf dem Markt zu tun. Diese Änderung ist nur ein Ergebnis, wie Optionen Preismodelle arbeiten, wenn sie Faktoren in einer Änderung der Zinssätze. Um dieses Konzept nach Hause zu bringen, betrachte dieses Beispiel: Lasst uns sagen, du hast 10.000 zu investieren. Eine Möglichkeit besteht darin, sie alle in Staatsanleihen zu investieren und bietet eine theoretisch risikofreie Rendite. Eine andere Wahl ist, in 10.000 Aktien zu investieren, sagen wir 100 Aktien der gleichen Aktie bei 100 pro Aktie. Und eine dritte Wahl ist, eine ITM-Call-Option für 10 zu kaufen, die Ihr Interesse an der Kontrolle von 100 Aktien der Aktien widerspiegelt. Die Call-Investition wäre 10 x 100 1.000. Diese Aktion würde Sie mit Bargeld verlassen (10.000 - 1.000 9.000). Wenn die Zinsen hoch sind, kann die erste Alternative attraktiver sein als die zweite, weil die Investition in Staatsanleihen ein geringeres Risiko bietet, aber dennoch eine bescheidene Rendite im Vergleich zur Anlage in Aktienaktien bieten kann. Allerdings kann die dritte Option ein Hybrid aus den ersten beiden Entscheidungen sein. Diese Auswahl ermöglicht es dem Anleger, an einer Marktinvestition teilzunehmen (Call-Option) und auch die übrige Überweisung an anderer Stelle (Treasury Bonds) zu investieren. Obwohl es keine Garantie dafür gibt, dass die Call-Option (oder die Aktie für diese Angelegenheit) gut funktionieren würde, würde die Rendite aus der Treasury-Anleihe-Investition die kombinierte Rendite steigern, wenn beide Anlagen zusammen betrachtet werden. Je höher der Zinssatz, desto ansprechender ist die dritte Wahl für Investoren. Im Gegenteil, je niedriger der risikofreie Zinssatz ist, desto weniger attraktiv ist diese Kombinationsinvestition. Wenn du ein Fan von LEAPS Optionen bist, kann Rho ein nützlicher Sekundär - oder Tertiärindikator sein, um dein Auge zu behalten. LEAPS steht für Long Term Equity AnticiPation Securities theyre im Grunde außerfristige Optionskontrakte. Wir haben bereits festgestellt, dass längerfristige Optionen in der Regel größere rho-Nummern haben und daher empfindlicher auf Zinsverschiebungen sind. TradeKings Call oder Put Calc können Ihnen helfen, vorherzusagen, wie Ihre LEAPS-Option durch Zinsänderungen beeinflusst werden kann. Dividenden: so wichtig wie ein Grieche bei der Auswirkung von Optionen Preisen Dividenden (entweder in bar oder in Aktien) werden von vielen Unternehmen an ihre Aktionäre gezahlt, meistens vierteljährlich. Warum sollten Optionshändler sich um Dividenden kümmern Dividenden sind Teil des Optionen-Preismodells, und das macht sie alleine relevant. Aber die wirkliche Antwort ist, dass Dividenden die Optionspreisbewegung beeinflussen können, ähnlich wie die Griechen. Wenn Sie einen besseren Griff wünschen, warum die Optionen die Preise ändern, müssen Sie Ihre Griechen und alle anstehenden Dividenden auf dem zugrunde liegenden sehen. Lass uns auf einen Augenblick zurückkehren. Wie bereits erwähnt, hilft rho einem Investor, die Chancen und Risiken von Zinsänderungen auf einer Option zu bewerten. Der andere Faktor, der sich auf die Kosten belastet, ist, ob die Aktie eine Dividende ausschüttet oder nicht. Wenn ein Anleger Bestand hat, können die Kosten mit Zinssätzen ermittelt werden. Wenn jedoch die Aktie eine Dividende ausschüttet, werden die Übertragskosten um den Betrag der Dividende, die der Anleger erhält, reduziert. Denken Sie an die Zinskosten als Geld ausgehen, und die Dividende als Geld kommen in. Aufgrund dieser Beziehung, Änderungen in Dividenden (Erhöhungen, Abnahmen oder die Hinzufügung oder Beseitigung von ihnen) wird sich auf Anruf und setzen Preise. Da sie den Zinskosten etwas entgegenwirken, beeinflussen sie die Preise in umgekehrter Weise wie rho. Zunehmende Dividenden reduzieren den Preis der Anrufe und steigern den Preis der Puts. Abnehmende Dividenden werden die umgekehrten Effekt-Aufrufwerte steigen lassen und Werte setzen. So wie der Lauf der Zeit alle Griechen betrifft, wirkt es auch auf Dividenden. Je mehr Zeit zum Verfall, desto mehr vierteljährliche Dividenden können im selben Zeitraum auftreten. So wird jede Änderung einer Dividende eine größere Auswirkung auf längerfristige Optionen haben als kürzere Verträge. Dividendenbeträge für jede Aktie finden Sie unter TradeKings Quotes Research tab. Abschließend. Es gibt viele Faktoren, die einen Optionen Preis beeinflussen, und die Griechen helfen uns, diesen Prozess besser zu verstehen. Es ist möglich, dass einige Griechen für Ihre Position arbeiten, während andere gleichzeitig daran arbeiten. Wenn Sie verstehen, wie sich ändernde Bedingungen auf Ihre Optionen handeln können, können Sie sich in der Lage sein, sich besser zu positionieren. Holen Sie sich 1.000 in Free Trade Commission Today Trade Provision kostenlos, wenn Sie ein neues Konto mit 5.000 oder mehr zu finanzieren. Verwenden Sie den Promo-Code FREE1000. Profitieren Sie von niedrigen Kosten, hoch bewerteten Service und preisgekrönten Plattform. Jetzt anfangen E-Mail-Optionen beinhalten Risiken und sind nicht für alle Investoren geeignet. Für weitere Informationen, überprüfen Sie bitte die Merkmale und Risiken der Standard-Optionen Broschüre verfügbar bei tradeODOD, bevor Sie mit dem Handel Optionen. Optionen Anleger können den gesamten Betrag ihrer Investition in einem relativ kurzen Zeitraum verlieren. Der Online-Handel hat Risiken aufgrund von Systemreaktionen und Zugriffszeiten, die aufgrund von Marktbedingungen, Systemleistung und anderen Faktoren variieren. Ein Investor sollte diese und zusätzliche Risiken vor dem Handel verstehen. 4,95 für Online-Aktien und Optionsgeschäfte, fügen Sie 65 Cent pro Optionsvertrag hinzu. TradeKing erhebt zusätzlich 0,35 € pro Vertrag auf bestimmte Indexprodukte, bei denen die Umtauschgebühren erhoben werden. Siehe unsere FAQ für Details. TradeKing fügt 0,01 pro Aktie auf die gesamte Bestellung für Aktien mit einem Preis von weniger als 2,00 hinzu. Siehe unsere Provisionen und Gebühren Seite für Provisionen auf Broker-assisted Trades, Low-Cost-Aktien, Option Spreads und andere Wertpapiere. Neue Kunden sind nach dem Eröffnen eines TradeKing-Kontos mit einem Minimum von 5.000 für dieses Sonderangebot berechtigt. Sie müssen das Free Trade Provisionsangebot beantragen, indem Sie beim Öffnen des Kontos den Promotion Code FREE1000 eingeben. Neue Konten erhalten 1.000 in Provisionsguthaben für Eigenkapital, ETF und Optionsgeschäfte, die innerhalb von 60 Tagen nach der Finanzierung des neuen Kontos ausgeführt werden. Die Provisionsgutschrift nimmt einen Werktag ab dem anzuwendenden Finanzierungsdatum an. Um für dieses Angebot zu qualifizieren, müssen neue Konten von 12312016 eröffnet und mit 5.000 oder mehr innerhalb von 30 Tagen nach Kontoeröffnung finanziert werden. Kommission kreditiert Eigenkapital, ETF und Optionsaufträge einschließlich der pro Vertragskommission. Ausübungs - und Abtretungsgebühren gelten weiterhin. Sie erhalten keine Barausgleichszahlung für unbenutzte Freiverkehrungen. Das Angebot ist nicht übertragbar oder gültig in Verbindung mit einem anderen Angebot. Nur für US-Einwohner offen und schließt Mitarbeiter der TradeKing Group, Inc. oder ihrer Tochtergesellschaften, der aktuellen TradeKing Securities, LLC Account-Inhaber und neuer Kontoinhaber aus, die in den letzten 30 Tagen ein Konto bei TradeKing Securities, LLC geführt haben. TradeKing kann dieses Angebot jederzeit ohne vorherige Ankündigung ändern oder abbrechen. Die Mindestgelder von 5.000 müssen auf dem Konto (abzüglich etwaiger Handelsverluste) für mindestens 6 Monate bleiben oder TradeKing kann das Konto für die Kosten der auf das Konto vergebenen Bargeld berechnen. Das Angebot gilt nur für ein Konto pro Kunde. Andere Einschränkungen können gelten. Dies ist kein Angebot oder eine Aufforderung in einer Gerichtsbarkeit, wo wir nicht berechtigt sind, Geschäfte zu machen. Zitate werden mindestens 15 Minuten verspätet, sofern nicht anders angegeben. Marktdaten, die von SunGard angetrieben und implementiert werden. Firmengrunddaten von Factset. Ertragsschätzungen von Zacks. Investmentfonds und ETF-Daten von Lipper und Dow Jones Company zur Verfügung gestellt. Kommissionsfreies Kauf zum Angebot ist nicht für Multi-Leg-Trades gelten. Multiple-Leg-Optionen Strategien beinhalten zusätzliche Risiken und mehrere Provisionen. Und kann zu komplexen Steuerbehandlungen führen. Bitte wenden Sie sich an Ihren Steuerberater. Implizite Volatilität repräsentiert den Konsens des Marktes hinsichtlich der künftigen Aktienkursvolatilität oder der Wahrscheinlichkeit, einen bestimmten Preis zu erreichen. Die Griechen stellen den Konsens des Marktes dar, wie die Option auf Veränderungen in bestimmten Variablen reagieren wird, die mit der Preisgestaltung eines Optionskontrakts verbunden sind. Es gibt keine Garantie dafür, dass die Prognosen der impliziten Volatilität oder der Griechen korrekt sind. Anleger sollten die Anlageziele, - risiken, - aufwendungen und - aufwendungen für Investmentfonds oder Exchange Traded Funds (ETFs) sorgfältig berücksichtigen, bevor sie investieren. Der Prospekt eines Investmentfonds oder ETF enthält diese und andere Informationen und kann per E-Mail an Servicetradeking erhalten werden. Die Anlageerträge schwanken und unterliegen der Marktvolatilität, so dass ein Anleger, wenn er eingelöst oder verkauft wird, mehr oder weniger als die ursprünglichen Kosten wert sein kann. ETFs unterliegen Risiken ähnlich denen der Aktien. Einige spezialisierte börsengehandelte Fonds können zusätzlichen Marktrisiken unterliegen. TradeKings Fixed Income-Plattform wird von Knight BondPoint, Inc. bereitgestellt. Alle auf der Knight BondPoint-Plattform eingereichten Angebote (Angebote) sind Limit Orders und werden nur bei Angeboten (Geboten) auf der Knight BondPoint-Plattform ausgeführt. 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Wie das Delta ändert sich das Gamma auch bei winzigen Bewegungen des zugrunde liegenden Aktienkurses ständig. Es ist in der Regel auf seinem Höchstwert, wenn der Aktienkurs in der Nähe der Ausübungspreis der Option ist und sinkt, wenn die Option tiefer in oder aus dem Geld geht. Optionen, die sehr tief in oder aus dem Geld sind, haben Gamma-Werte nahe bei 0. Angenommen, für eine Aktie XYZ, die derzeit bei 47 gehandelt wird, gibt es eine FEB 50 Call-Option, die für 2 verkauft und vermutet, dass es ein Delta von 0,4 und a hat Gamma von 0,1 oder 10 Prozent. Wenn sich der Aktienkurs um 1 bis 48 erhöht, wird das Delta um 10 Prozent von 0,4 auf 0,5 nach oben angepasst. Wenn jedoch die Aktie um 1 bis 46 nach unten fährt, wird das Delta um 10 Prozent auf 0,3 sinken. Zeitübergang und ihre Auswirkungen auf die Gamma Wenn sich die Zeit zum Verfall nähert, erhöht sich das Gamma der Geldoptionen, während das Gamma der Geld - und Out-of-the-money-Optionen abnimmt. Die obige Grafik zeigt das Verhalten der Gamma der Optionen bei verschiedenen Streiks, die in 3 Monaten, 6 Monaten und 9 Monaten ablaufen, wenn die Aktie derzeit bei 50 gehandelt wird. Änderungen der Volatilität und ihrer Auswirkungen auf die Gamma Wenn die Volatilität niedrig ist, ist die Gamma von At-the-money Optionen ist hoch, während die Gamma für tief in oder out-of-the-money Optionen nähert 0. Dieses Phänomen entsteht, weil, wenn die Volatilität niedrig ist, ist der Zeitwert dieser Optionen niedrig, aber es geht dramatisch als die Der zugrunde liegende Aktienkurs nähert sich dem Ausübungspreis. Wenn die Volatilität hoch ist, ist die Gamma tendenziell stabil über alle Streikpreise. Dies ist darauf zurückzuführen, dass bei einer hohen Volatilität der Zeitwert der Tief-Geld-Optionen bereits recht erheblich ist. So wird die Erhöhung der Zeit Wert dieser Optionen, wie sie näher an das Geld gehen weniger dramatisch und damit die niedrige und stabile Gamma. Die obige Grafik veranschaulicht die Beziehung zwischen den Optionen gamma und der Volatilität des zugrunde liegenden Wertpapiers, die mit einer Aktie von 50 Bereit zum Start Trading Ihr neues Trading-Konto wird sofort mit 5.000 virtuellen Geld finanziert, die Sie verwenden können, um Ihre Trading-Strategien mit OptionHouses virtuellen Handelsplattform auszuprobieren, ohne hart verdientes Geld zu riskieren. Sobald Sie den Handel für echt beginnen, werden alle Trades in den ersten 60 Tagen getätigt werden Provisionsfrei bis 1000 Dies ist ein begrenztes Zeitangebot. Jetzt handeln Kannst du auch weiterlesen. Das Kaufen von Straddles ist eine großartige Möglichkeit, Einnahmen zu spielen. Viele Male, Aktienkurs Lücke nach oben oder unten nach dem Quartalsergebnis Bericht aber oft, die Richtung der Bewegung kann unvorhersehbar sein. Zum Beispiel kann ein Verkauf auskommen, obwohl der Ergebnisbericht gut ist, wenn die Anleger große Ergebnisse erwartet hätten. Weiter lesen. Wenn Sie sehr langweilig auf einer bestimmten Aktie für die langfristige und schaut, um die Aktie zu kaufen, aber fühlt, dass es im Moment etwas überbewertet ist, dann können Sie in Erwägung ziehen, Put-Optionen auf die Aktie als Mittel zu erwerben, um es zu erwerben ein Rabatt. Weiter lesen. Auch als digitale Optionen bekannt, gehören binäre Optionen zu einer speziellen Klasse von exotischen Optionen, in denen die Option Trader rezitieren rein auf die Richtung des Basiswertes innerhalb einer relativ kurzen Zeitspanne. Weiter lesen. Wenn Sie den Peter-Lynch-Stil investieren und versuchen, den nächsten Multi-Bagger vorherzusagen, dann möchten Sie mehr über LEAPS erfahren und warum ich sie für eine gute Option für die Investition in die nächste Microsoft halten. Weiter lesen. Bargelddividenden, die von Aktien ausgegeben werden, haben großen Einfluss auf ihre Optionspreise. Denn der zugrunde liegende Aktienkurs wird voraussichtlich um den Dividendenbetrag am Ex-Dividendenstichtag fallen. Weiter lesen. Als Alternative zum Schreiben von abgedeckten Anrufen kann man einen Stierruf für ein ähnliches Gewinnpotenzial einsteigen, aber mit deutlich weniger Kapitalbedarf. Anstelle der Haltung der zugrunde liegenden Aktien in der gedeckten Call-Strategie, die Alternative. Weiter lesen. Einige Aktien zahlen jedes Quartal großzügige Dividenden. Sie qualifizieren sich für die Dividende, wenn Sie die Aktien vor dem Ex Dividende halten. Weiter lesen. Um höhere Renditen an der Börse zu erzielen, ist es neben den Hausaufgaben auf den Unternehmen, die Sie kaufen wollen, oftmals ein höheres Risiko erforderlich. Eine häufigste Art, das zu tun, ist, Aktien am Rand zu kaufen. Weiter lesen. Day-Trading-Optionen können eine erfolgreiche, profitable Strategie sein, aber es gibt ein paar Dinge, die Sie wissen müssen, bevor Sie verwenden Start mit Optionen für Tag Handel. Weiter lesen. Erfahren Sie mehr über die Put-Call-Ratio, wie es abgeleitet ist und wie es als konträrer Indikator verwendet werden kann. Weiter lesen. Put-Call-Parität ist ein wichtiges Prinzip der Optionspreise, die erstmals von Hans Stoll in seinem Papier, der Beziehung zwischen Put - und Call-Preisen, 1969 identifiziert wurde. Es heißt, dass die Prämie einer Call-Option einen bestimmten fairen Preis für die entsprechende Put-Option impliziert Mit dem gleichen Ausübungspreis und Ablaufdatum und umgekehrt. Weiter lesen. Im Optionshandel können Sie die Verwendung bestimmter griechischer Alphabete wie Delta oder Gamma bei der Beschreibung von Risiken, die mit verschiedenen Positionen verbunden sind, feststellen. Sie sind bekannt als die Griechen. Weiter lesen. Da der Wert der Aktienoptionen vom Kurs der zugrunde liegenden Aktie abhängt, ist es sinnvoll, den beizulegenden Zeitwert der Aktie anhand einer als Discounted Cashflow bekannten Technik zu berechnen. Weiter lesen. Was ist Gamma-Handel Gamma-Handel ist nicht einfach das Gleiche wie Gamma-Hedging. Gamma-Hedging bezieht sich wirklich auf den Akt der Ausführung einer einzigen Gamma-Hecke, während Gamma-Handel ist mehr von einer kontinuierlichen Aktivität. Wenn wir ein Portfolio von Optionen haben, die delta abgesichert sind. Dann wird dies oft nur ein delta-neutrales Portfolio gegenüber einem Einzelpreis im zugrunde liegenden Produkt sein. Zum Beispiel, stellen Sie sich vor, wir haben einige Anrufe und wir sind kurz einige Puts. Um dieses Optionsportfolio zu delta-hedge, müssen wir einige der zugrunde liegenden verkaufen. Wenn jedoch der Preis der zugrunde liegenden Änderungen erfolgt, dann wird die Delta-Hecke, die wir ausgeführt haben, wahrscheinlich ungenau sein. Denn die einzelnen Optionen in unserem Portfolio haben Gamma, was bedeutet, dass sich ihre Deltas ändern, wenn sich der zugrunde liegende Produktpreis ändert. Um delta-neutral zu bleiben, müssen wir unsere Delta-Hecke anpassen. Diese Anpassung an unser Gesamtdelta ist als Gamma-Hedge bekannt. Es gibt mehr über Gamma-Hedging hier. Jetzt ist Gamma-Handel nicht ganz dasselbe. Gamma-Trading bezieht sich wirklich auf die Idee, Gamma hedge profitabel zu sehen. Zum Beispiel kann ein Händler sagen 8220 Ich möchte einige Optionen zu kaufen, so dass ich bin lange Gamma, weil ich glaube, ich kann einen Gewinn von Gamma Handel der underlying8221 machen. Was bedeutet er, kaufen Sie das gut, was er meint, ist, dass er den Preis der Besitz der Optionen Tag für Tag ist weniger als die Menge, die er aus Gamma-Hedging machen kann. Let8217s brechen dies ein bisschen weiter. Der Wert der Optionen neigt dazu, im Laufe der Zeit zu fallen. Dies ist bekannt als Zeitverfall von Optionen. Als die Optionen näher kommen, wird ihre 8216optionalität8217 vermindert. Out-of-the-money Optionen am Verfall sind wertlos, aber vor dem Auslaufen können sie Wert haben, weil sie eine Chance haben, in-the-money auslaufen zu können. Aber wie die Zeit vergeht, muss diese Optionalität verdampfen. Also, wenn man eine Menge von Out-of-the-money Optionen besitzt, kann man erwarten, ihren Wert erodieren im Laufe der Zeit zu sehen, andere Dinge gleich sind. Die Flip-Seite zu diesem Verlust von Wert durch Zeitverfall ist, dass durch lange solche Optionen, eine ist lange Gamma. Dies ist bekannt als die 8216gamma-theta trade-off8217. Wenn ein Händler Optionen besitzt, können sie den Wert allmählich einfach durch die Zeit vergehen. Aber der Trader kann einen Gewinn aus dem Besitz dieser Optionen durch Gamma-Hedging machen. Ähnlich, wenn ein Händler kurze Optionen ist, kann er Geld sammeln, wenn die Zeit vergeht, weil die Optionen, die er kurz ist, im Wert abnehmen können. Die Kehrseite für ihn ist, dass er kurzes Gamma ist und das kann eine verlorene Situation sein, wenn der zugrunde liegende sich bewegt. Zurück zur ursprünglichen Frage. Was ist Gamma-Handel Gamma-Trading bezieht sich wirklich auf die Idee der Gamma-Hedging im Laufe der Zeit und schauen, um davon zu profitieren, im Vergleich zu den Zeitverfall in den Optionen. Also, ein Volatilität Händler könnte sagen, 8220I8217m gehen, um einige Optionen zu verkaufen, handeln die kurze Gamma und schauen, um die Zeit decay8221 zu sammeln. Was er damit meint, ist, dass er denkt, dass seine kurzen Gamma-Hecken ihn nicht so viel kosten werden, wie er es macht, den Zeitverfall zu sammeln, weil er kurze Optionen hat. Wir werden uns anschauen, warum er eine solche Entscheidung in einem bevorstehenden Artikel über implizierte versus realisierte Volatilität machen könnte. Volcube ist ein Optionen Bildungs-Technologie-Unternehmen, von Options-Trader auf der ganzen Welt zu üben und lernen Option Handelstechniken verwendet. Vielen Dank für den Austausch dieses. Gamma Risk Explained Gamma ist die hässliche Schritt Kind der Option griechischen. Du weißt, derjenige, der in die Ecke gelassen wird und niemand achtet darauf. Das Problem ist, dass Schritt Kind wird Ihnen einige echte Kopfschmerzen verursachen, es sei denn, Sie geben ihm die Aufmerksamkeit, die es verdient und nehmen Sie sich die Zeit, es zu verstehen. Gamma ist die treibende Kraft hinter Veränderungen in einem Options-Delta. Es repräsentiert die Änderungsrate eines Options-Deltas. Eine Option mit einem Gamma von 0,05 wird seine Delta-Zunahme um 0,05 für jede 1-Punkt-Bewegung in der zugrunde liegenden sehen. Ebenso wird eine Option mit einem Gamma von -0,05 seine Delta-Abnahme um 0,05 für jede 1-Punkt-Bewegung im Basiswert sehen. SCHLÜSSELPUNKTE BEI ​​GAMMA Gamma wird für kürzere Termine höher sein. Aus diesem Grund wird die letzte Woche eines Optionslebens als Gamma-Woche bezeichnet. Die meisten professionellen Händler wollen nicht kurz Gamma während der letzten Woche eines Optionen Lebens. Gamma ist am höchsten mit at-the-money Optionen. Netto-Verkäufer von Optionen werden kurze Gamma und net Käufer von Optionen werden lange Gamma. Dies macht Sinn, weil die meisten Verkäufer von Optionen nicht wollen, dass die Aktie weit zu bewegen, während Käufer von Optionen von großen Bewegungen profitieren. Eine größere Gamma (positiv oder negativ) führt zu einer größeren Änderung im Delta, wenn sich Ihr Bestand bewegt. Niedrige Gamma-Positionen zeigen eine flachere Risikograche, die weniger Fluktuation in PampL widerspiegelt. High-Gamma-Positionen zeigen einen steileren Risikografen, was eine hohe Fluktuation in PampL widerspiegelt. WIE GAMMA ARBEITEN BEZIEHUNG MIT DELTA Um eine Vorstellung davon zu bekommen, wie Gamma und Delta zusammenarbeiten, werden wir eine Geldbörse und eine Out-of-the-money-Call-Option vergleichen. Im Bild unten sieht man, dass eine 10-Punkte-Geld-Call-Position ein positives Delta von 524 und ein Gamma von positivem 62 hat. Die 185 Call-Position hat ein Delta von 86 und ein Gamma von 29. Die Gamma für die At-the-money-Position ist deutlich höher. Auf der rechten Seite des Bildes ist ein benutzerdefiniertes Szenario. Angenommen, SPY ist um 1 gestiegen und alle anderen Faktoren bleiben gleich (Volatilität, Zeit bis zum Verfall, Dividenden). Das Delta für die 177 Anrufe ist um 107 auf 631 gestiegen, während die 185 Anrufe nur um 65 gestiegen sind. (Beachten Sie, dass die 185 Anrufe auf einer prozentualen Basis einen größeren Anstieg hatten, aber in Bezug auf die tatsächliche Delta-Exposition hatten die 177er einen größeren Zunahme) Wir können die gleiche Analyse mit langen Anrufen mit unterschiedlichen Ablaufmonaten machen. Hier sehen Sie, dass die Dec 177 Anrufe ein Delta von 525 und ein Gamma von 63 haben. Die Anrufe im Juni 2014 177 haben ein ähnliches Delta bei 501, aber ein viel niedrigeres Gamma bei 21. Wieder unter der Annahme einer 1 Preisänderung, Sie können sehen, dass die Dec-Anrufe ein zusätzliches 107-Delta abgeholt haben und die Juni-Anrufe nur ein zusätzliches 38-Delta abgeholt haben. Die obige Analyse bestätigt, dass at-the-money-Optionen ein höheres Gamma-Risiko haben als Out-of-the-money-Optionen und kürzere veraltete Optionen haben ein höheres Gamma-Risiko als länger dotierte Optionen. WIE GAMMA ARBEITSBEZIEHUNG MIT VEGA Das Gamma einer Option wird auch von Vega betroffen sein. Wenn die implizite Volatilität auf einer Aktie niedrig ist, wird die Gamma der at-the-money Optionen hoch sein, während die Gamma der tiefen Out-of-the-money Optionen in der Nähe von Null sein wird. Dies ist, weil, wenn Volatilität niedrig ist, tiefe Out-of-the-money Optionen haben sehr wenig Wert, wie die Zeit Prämie ist so niedrig. Allerdings steigen die Optionspreise auf einer relativen Basis drastisch an, während Sie sich entlang der Optionskette zu den at-the-money-Streiks zurückziehen. Wenn die Volatilität hoch ist und die Optionspreise auf der ganzen Linie höher sind, ist die Gamma tendenziell stabiler über die Option Streikpreise. Wenn die Volatilität hoch ist, kann der Zeitwert, der in die tiefen Out-of-the-money-Optionen eingebettet ist, recht hoch sein. Wenn Sie also von den äußeren Streiks zurück zu den at-the-money-Streiks ziehen, ist die Erhöhung des Zeitwertes weniger dramatisch. Dieses Konzept wird wahrscheinlich am besten am besten erklärt. In der folgenden Tabelle sehen Sie die Gamma der SPY-Anrufe, wenn die Volatilität niedrig ist (VIX bei 12,50) und hoch (VIX um 25.00 Uhr). Die Variation in Gamma über die Streiks ist viel glatter, wenn die Volatilität hoch ist. Daher können Sie davon ausgehen, dass das Gamma-Risiko von at-the-money Optionen viel höher ist, wenn die Volatilität niedrig ist. Hier sind die gleichen Daten grafisch dargestellt. Sie können sehen, wenn implizite Volatilität niedrig ist, ist das Gamma-Risiko für die at-the-money-Streiks viel höher. GAMMA UND OPTIONSTRATEGIEN Bisher haben wir nur einzelne Optionsschläge gesehen. Allerdings hat jede Option Kombination Strategie auch eine Gamma-Exposition. Trades, die Sie benötigen, um ein Netto-Verkäufer von Optionen, wie Eisen Kondore, werden negative Gamma haben, und Strategien, wo Sie sind ein Netto-Käufer von Optionen haben positive Gamma. Im Folgenden sind einige der wichtigsten Optionen Strategien und ihre Gamma-Exposition: GAMMA RISK EXPLAINED Um besser zu veranschaulichen, wie Gamma funktioniert, Ill Blick auf ein paar verschiedene Szenarien und vergleichen, wie sie von einem -2.0 bewegen im Preis, mit allen anderen betroffen sind Faktoren bleiben gleich. Ich sehe ihr erstes Delta und ihr neues Delta nach dem Umzug an. EISENKONDOREN GAMMA RISIKO VERGLEICHEN WÖCHENTLICHE UND MONATLICHE KONDOREN Zuerst haben wir zwei eiserne Kondore mit den kurzen Streiks im Delta 10. Der wöchentliche Kondor hat eine -4 Gamma, die doppelt so hoch ist wie der monatliche Kondor bei -2. Nach einem -2.0-Umzug in die zugrunde liegenden, hat die wöchentliche Kondore Gamma auf positiv geschaltet und explodiert auf 62, während das monatliche Delta nur auf 20 verschoben hat. Klar, der wöchentliche Kondor hat ein viel höheres Gamma-Risiko. Dies ist ein Teil des Grundes, warum ich nicht gerne wöchentlich Kondore handeln. Ein kleiner Umzug in den Basiswert kann einen großen Einfluss auf Ihre Position haben. BUTTERFLY GAMMA RISIKO 8211 VERGLEICHEN VON WÖCHENTLICHEN UND MONATLICHEN SCHMETTERLINGEN Als nächstes werden wir uns an Schmetterlingsaufstriche anschauen, die wöchentlich, monatlich, schmal und breite Schmetterlinge vergleichen. Im Vergleich zu einem wöchentlichen und monatlichen 10-Punkte-Schmetterling haben wir eine interessante Situation, wobei beide Trades im Grunde mit null Gamma bei der Einweihung sind. Dies ist aufgrund der Tatsache, dass die kurzen Streiks waren genau am Geld mit RUT Handel bei 1101 zu der Zeit. Auf jeden Fall sehen wir, dass mit einem -2.0 Umzug in RUT das wöchentliche Delta von -20 auf 3 für einen Umzug von 23 Punkten bewegt. Das monatliche Delta bewegt sich von -4 auf 3 für eine Gesamtbewegung von nur 7 Punkten. Schließlich schauen wir uns einen 50-Punkte-breiten Geldschatz an. Der wöchentliche Schmetterling hat einen satten 146 Punktwechsel im Delta Der monatliche Schmetterling bewegt sich 73 Punkte. Wir können daraus ableiten, dass wöchentliche Trades ein viel höheres Gamma-Risiko haben. Schmetterlinge haben ein höheres Gamma-Risiko als Eisen-Kondore und breite Schmetterlinge haben das höchste Gamma-Risiko aller Strategien. Dies ist unten zusammengefasst: Jetzt, wo wir ein bisschen mehr über Gamma-Risiko wissen, können wir eine Strategie untersuchen, die Sie vielleicht von der sogenannten Gamma-Scalping gehört haben. Gamma Scalping ist wie das heiße Mädchen von der High School, dass Sie nie gut genug für. Je mehr Sie sich über sie herausfinden, desto erstaunlicher klingt sie, aber Sie wissen nicht wirklich, was sie tickt. Gamma Scalping ist nicht für jeden aus einer Reihe von Gründen. Für den Anfang muss man ziemlich gut kapitalisiert sein, da es sehr kapitalintensiv sein kann. Zweitens müssen Sie ein sehr gutes Verständnis davon haben, wie die Option griechische Arbeit, bevor Sie sogar über den Handel auf diese Weise denken. Viele Market Maker machen ihren Lebensunterhalt durch Gamma Scalping, so Einzelhändler sind natürlich neugierig auf diese Strategie, so dass sie wie die Profis handeln können. Die von den Market Maker durchgeführte Gamma-Scalping ist ein wesentlicher Bestandteil des effizienten Funktionierens von Optionsmärkten, wie Sie es bald lernen werden. Es gibt ein paar verschiedene Möglichkeiten, wie man eine Gamma-Kopfhaut einrichten kann, aber man sieht ein Beispiel mit einer langen Straddle an. IBM GAMMA SCALP VERWENDUNG VON LONG STRADDLE Datum: 1. November 2013 Aktueller Preis: 179.42 Kaufen 2 IBM Jan 17th 2014, 180 Anrufe 4.35 Kaufen 2 IBM Jan 17th 2014, 180 puts 5.65 Premium: 2.000 Net Debit Dieser Trade-Set gab uns ein Netto-Delta-Exposition von -13, so um Delta neutral zu bekommen, kaufen wir 13 Aktien. Kaufen 13 IBM Aktien 179.42 Kosten: 2.332.46 Net Debit Dieser Handel beginnt mit einem Delta von Null, aber es wird nicht so bleiben. Der Grund liegt an der positiven Gamma, die mit dem Handel verbunden ist. In diesem Fall hat der Handel eine Anfangs-Gamma von 13. Wenn der Preis von IBM schwankt, ändert sich das Delta wegen der Gamma-Exposition. Als positiver Gamma-Handel profitieren Preisbewegungen dem Handel. Als IBM sich bewegt, wird es positives Delta gewinnen, da IBM nach unten fährt, wird der Handel negatives Delta abholen. Um jedes Mal wieder delta neutral zu werden, müssten wir entweder Aktien kaufen oder verkaufen. Wenn die Aktie nach unten fährt, gewinnen wir ein negatives Delta und müssen Aktien kaufen (niedrig kaufen). Als die Aktie nach oben geht, verkaufen wir Aktien (verkaufen hoch), um Delta zu neutralisieren. Beachten Sie, dass wir niedrig kaufen und hoch verkaufen. Diese Transaktionen in der Aktie generieren Cashflow und können zu einem Gewinn führen, der die Straddle nicht zu viel Wert verliert. DIE KOSTEN VON SCALPING THETA DECAY Wenn das oben klingt zu gut um wahr zu sein, gut ist es, da ist ein Fang in Form von Theta-Zerfall. Wir wissen, dass lange Optionen zerfallen, wie die Zeit vergeht und das ist die Frage Händler mit Gamma-Scalping Gesicht. Die langen Anrufe und Puts, die die Straddle bilden, werden jeden Tag um einen bestimmten Betrag zerfallen. Wenn sich die Aktie nicht mehr nach oben und unten bewegt, wird der Zeitverfall auf der Straddle größer sein als die Gewinne aus den Aktiengeschäften. Wenn Gamma Scalping, wollen Sie eine Aktie, die viel bewegt sich im Laufe des Handels. Option-grieche arbeiten zusammen und nicht isoliert. Theta und Vega haben eine deutliche Beziehung. Wenn die implizite Volatilität hoch ist, ist der in den Optionen eingebettete Zeitwert hoch. Daher haben Optionen mit hoher impliziten Volatilität eine höhere Rate von Theta-Zerfall. Es ist sinnvoll, dass es schwieriger wird, eine Kopfhaut auf einer Aktie mit einer hohen impliziten Volatilität zu verfolgen, da die Aktie viel mehr bewegen muss, um die Verluste aus Zeitverfall auszugleichen. Es ist auch sinnvoll, dass eine gute Zeit zu Gamma-Kopfhaut ist, wenn die implizite Volatilität eines Bestandes am unteren Ende seines 12-Monats-Bereichs liegt, da die Optionen, die Sie kaufen, billiger sein werden und Sie benötigen weniger Bewegung in der Aktie, um die zu decken Theta-Zerfall ALLE ZUSAMMEN GAMMA SCALPING, MARKTMAKER UND IMPLIZIERTE VOLATILITÄT Dan Passarelli schreibt einen sehr guten Artikel über TheStreet, den ich hier zitieren werde: Market Maker (Austauschmitglieder, die Liquidität bieten) sind Hauptakteure in der Gamma-Scalping-Arena. Als sie die andere Seite des öffentlichen Handwerks nehmen, heften sie die Deltas und anschließend Skalp Gamma von langen Optionen Positionen. Wenn die Market Maker finden, dass sie ihre Theta nicht durch Gamma-Scalping abdecken können, weil die zugrunde liegende Aktie nicht genügend tatsächliche Preisschwankungen erlebt, sind sie angetan, zu versuchen, ihre Optionen zu verkaufen, um aus dem verlorenen Handel herauszukommen. Sie senken ihre Angebote und bieten einige zu versuchen und ziehen Käufer. Wenn das nicht funktioniert, senken sie sie mehr. Die ganze Zeit, dies senkt die Optionen8217 implizite Volatilität. In gewisser Weise verbindet sich das Gamma-Scalping der Market Maker miteinander und historische Volatilität. Wenn die Aktie nicht genug ist (d. H. Die historische Volatilität ist zu niedrig) für die Market Maker, um Theta zu decken, senken sie ihre Märkte (d. H. Sie senken die implizite Volatilität). Auch wenn Sie vielleicht nicht bereit sind, sich in Gamma-Scalping zu engagieren, hoffentlich haben Sie jetzt ein bisschen mehr ein Verständnis davon, wie die Optionsmärkte funktionieren und wie die verschiedenen Spieler alle zusammen passen. Sie können ein bisschen mehr über Gamma Scalping hier auf Futuresmag und hier auf dem Elite Trader Forum lesen. GAMMA-DELTA NEUTRAL TRADING Nun, da wir ein bisschen über Gamma-Scalping und Delta-neutrale Trades wissen, wäre der nächste Schritt, über die Neutralisierung von Delta und Gamma zu lernen. Ich werde hier nicht ins Detail gehen, während die Theorie hinter der Idee gesund ist, ich überlege nicht, dass dies in der Praxis funktionieren würde. Wenn Sie daran interessiert sind, einen hervorragenden Artikel zum Thema zu lesen, können Sie dies hier tun. Ausgezeichneter Artikel Eine Sache, die ich dachte, zu erwähnen. Wie Sie sagten, die kürzere Kondoren haben ein höheres Gamma-Risiko. Aber da ist immer noch eine Flip-Side. Don8217t die längerfristigen Kondore haben höhere vega-Risiko als ihre kürzere Gegenposten So aren8217tt du nur ein Risiko (Gamma) für ein anderes Risiko (Vega) handeln, wenn du von einem wöchentlichen Kondor zu einem monatlichen Kondor wechsest